Ang California ay ang numero-isang estado para sa venture investing sa loob ng higit sa 30 taon. Hindi mahalaga kung sukatin mo ang aktibidad ng VC sa dolyar, tapos na ang deal, o kapital sa ilalim ng pamamahala. Sa totoo lang, batay sa ilang mga panukala, ang California ngayon ay nagkakaroon ng mas malaking slice ng venture capital pie kaysa sa 30 taon na ang nakalilipas.
Pangingibabaw ng California sa Venture Capital
Ang National Venture Capital Association (NVCA) ay nagpapakita na, noong 2009, ang kalahati ng lahat ng mga dolyar na capital venture na namuhunan sa Estados Unidos ay na-deploy sa California. At sa 29 na taon mula 1980 hanggang 2009, ang estado ay responsable para sa 44.1 porsiyento ng lahat ng dolyar na investment capital venture. Sa walang taon mula noong 1980 ay naging account ng California ang mas mababa sa 32.2 porsyento ng mga dolyar na inilagay ng mga VC sa mga startup.
Ang isang katulad na pattern ay makikita mula sa data sa deal. Noong 2009, isinulat ng California ang 40.6 porsiyento ng lahat ng deal ng US capital venture. Sa pagitan ng 1980 at 2009, ang estado ay kumikita ng isang average ng 38.9 porsiyento ng lahat ng mga pamumuhunan ng VC. At wala pang taon mula noong 1980 ang account ng estado ay mas mababa sa 32.2 porsiyento ng mga deal ng UC VC.
Sa mga lugar ng metropolitan, ang San Francisco / San Jose axis ay dominado ang venture capital sa mga dekada. Ayon sa isang pag-aaral ni Henry Chen ng Harvard University at ng kanyang mga kasamahan, ang San Francisco / San Jose na lugar ay nagtala ng 19 porsiyento ng lahat ng mga venture capital office noong 1985 at 24.4 porsiyento noong 2005. Sa kabaligtaran, ang Washington DC ay lumaki mula 3.1 hanggang 5.3 porsiyento ng lahat ng mga tanggapan sa loob ng 20 taong panahon na pinag-aralan ng mga mananaliksik, at ang Atlanta ay lumaki lamang mula sa 1.8 porsiyento hanggang 2.3 porsyento.
Bakit Hindi Malamang na Baguhin
Ang pangingibabaw ng California (at partikular na lugar ng San Francisco / San Jose metro) sa venture capital ay malamang na hindi magbago. Ang pamamahagi ng venture capital sa mga estado ay bahagyang nagbago sa loob ng nakaraang dalawang dekada kahit na ang industriya ay nawala sa pamamagitan ng mga kapansin-pansing pagbabago - rate ng return, mga halaga ng pera na namuhunan, at mga numero ng mga kumpanya na nagbabago ng kapansin-pansing. Kung ang expansion at contraction ng industriya ay hindi pinahahalagahan baguhin ang heograpikal na pamamahagi ng venture capital, pagkatapos ang pamamahagi ay dapat na napaka-matatag.
Ang katatagan na iyon ay isang function ng isang positibong feedback loop sa pagitan ng venture capitalists at mga negosyante na nangangailangan ng VC funding. Kailangan ng mga venture capitalist na makahanap ng mahusay na pamumuhunan, makatutulong sa mga negosyante na bumuo ng mga kumpanya, at tiyakin na ang mga tagapagtatag ng negosyo ay kumikilos alinsunod sa mga interes ng mamumuhunan. Ang lahat ng iyon ay mas madali kung mamumuhunan mamuhunan lokal at stick sa pamumuhunan sa mga lugar kung saan maraming mga venture capital-backable mga kumpanya ay mayroon na. Sa kanilang pag-aaral, nalaman ni Chen at ng kanyang mga kasamahan na kapag ang mga kabisera ng venture capital ay nagbukas ng mga bagong tanggapan, malamang na palawakin sila sa Boston, San Francisco / San Jose, o New York, sa halip na mga lugar na kung saan ang capital venture ay hindi na kumalat.
Ang mga negosyante na ang mga modelo ng negosyo ay nangangailangan ng venture capital, sa turn, ay may posibilidad na makahanap malapit sa mga umiiral na venture capitalist dahil ang mga lokasyon na kung saan ang pagpopondo ay mas madaling mahanap. Bilang resulta, ang mga kapitalista ng venture at ang mga negosyante na kanilang pinansya ay nanatiling puro sa mga lugar tulad ng Silicon Valley sa nakalipas na 30 taon.
Implikasyon
Ang mga kumpanyang nakabase sa kabisera ng kabisera ay ang mga mataas na gumaganap na negosyo, lumilikha ng mas maraming trabaho, gumagawa ng higit na pagbabago, at bumubuo ng higit pang kayamanan kaysa sa iba pang mga uri ng mga startup. Ang pattern na ito ay humantong sa mga gobernador at lehislatura upang maghanap ng mga paraan upang itayo ang venture capital industry sa kanilang mga estado.
Gayunpaman, ang mga pagbabago sa patakaran, tulad ng pagbaba ng mga buwis sa kita ng estado, ay tapos na maliit upang madagdagan ang halaga ng venture capital sa karamihan ng mga estado. Sa halip, ang venture capital ay nananatiling puro kung saan ito ay pinaka-kalat 30 taon na ang nakakaraan.
Ang positibong loop ng feedback sa pagitan ng mga namumuhunan at negosyante ay nagpapanatili sa ibang mga estado mula sa pagbuo ng kanilang mga venture capital capital. Ang California ay patuloy na nakakuha ng bahagi ng leyon ng U.S. venture capital, ginagawa itong destinasyon para sa pagsisimula ng mga high tech na kumpanya na nangangailangan ng venture capital; at ang presensya ng mga kumpanyang iyon sa California ay humahantong sa mga kapitalista ng venture na isentro ang kanilang mga pagsisikap doon.
Tala ng Editor: Ang artikulong ito ay naunang nai-publish sa OPENForum.com sa ilalim ng pamagat: "Paglikha ng Venture Capital Ecosystems." Ito ay muling inilathala dito nang may pahintulot.
3 Mga Puna ▼
