Ang isang papel na inilathala noong nakaraang taon ni Traci Mach ng Board of Governors ng Federal Reserve at ni John Wolken, dating ng organisasyong iyon, ay nagpapakita kung gaano kahalaga ang pag-access sa credit para sa maliliit na kaligtasan ng negosyo.
Ang paggamit ng data mula sa Pananalapi ng Survey ng Maliit na Pananalapi ng Federal Reserve, Mach at Wolken ay natagpuan na ang mga negosyo na mas mababa ang access sa credit noong 2003 ay mas malamang na lumabas sa negosyo sa pagitan ng 2004 at 2008. Bukod dito, natagpuan nila na ang mga panukalang- Ang pag-access sa kredito ay mas mahuhulaan sa kaligtasan ng kumpanya kaysa sa mga katangian ng negosyo, may-ari, at merkado.
$config[code] not foundNang unang lumabas ang papel na ito, naisip ko na ang mga natuklasan ay maliwanag. Kung ang mga nagpapahiram ay mabuti sa kanilang mga trabaho, dapat silang magbigay ng higit na kredito sa mga mas mahusay na kumpanya na pinapatakbo ng mas maraming mga may talino. Samakatuwid, ang mga negosyo na may mas mahusay na access sa credit sa 2003 ay dapat na mas malamang na mabuhay sa loob ng susunod na limang taon kaysa sa iba pang mga kumpanya. Siguro, sila ang mas mahusay na kumpanya.
Ngunit sa karagdagang pagmuni-muni, sa palagay ko ang papel na ito ay naglalarawan ng isang mahalagang problema na ang mga sentral na bankers, tulad ni Ben Bernanke, ay nakaharap. Kung ang bahagi ng mga mahuhusay na maliliit na may-ari ng negosyo na may mahusay na mga ideya sa negosyo ay halos kapareho nito noong 2008 o 2012, pagkatapos ang papel na ito ay nagpapakita ng kahalagahan ng pagkuha ng pampublikong patakaran patungo sa credit tightness tama.
Kapag ang mga pamantayan ng pagpapautang sa bangko ay maluwag, ang average na negosyo ay may higit na access sa kredito kaysa sa kapag ang mga pamantayan ng pagpapautang ng bangko ay tapat. Ito ay nangangahulugan na ang average na maliit na kumpanya ay mas malamang na mabuhay sa mga taon kapag ang maliit na negosyo credit ay mas madaling makakuha.
Ang puntong iyon ay nagha-highlight ng isang mahalagang isyu para sa chairman ng Fed: Dapat bang hikayatin ng sentral na bangko ang mga nagpapahiram upang magkaroon ng madali o matigas na pamantayan ng credit? Kung ang mga pamantayan ay mababa, mas maraming mga negosyo ang may access sa credit at makaliligtas sa paglipas ng panahon. Ngunit kung ang mga negosyo mismo ay hindi mas mahusay kaysa sa kapag ang mga pamantayan ay mataas, pagkatapos ay mababa ang mga pamantayan ay nangangahulugan na ang mga bangko ay propping up mahina mga negosyo na may maluwag na credit.
Dahil hindi namin alam kung gaano mahigpit ang mga pamantayan ng pagpapahiram, ang mga Fed ay nagdudulot ng isa sa dalawang pagkakamali sa paglikha ng mga insentibo para sa mga bangko upang ipahiram ang pera sa mga maliliit na negosyo. Kung ito ay ginagawang mapanatili ng mga bangko ang mataas na pamantayan sa pagpapautang na masyadong mataas, pagkatapos ay magdudulot ito ng maraming mga maliliit na negosyo na mabigo, kabilang ang ilan na dapat manatili sa operasyon. Ngunit kung hinahayaan ng Fed ang mga bangko na mapanatili ang mga pamantayan sa pagpapautang na masyadong mababa, pagkatapos ay pinangungunahan nito ang mga bangko upang panatilihing buhay ang mga maliliit na negosyo na hindi maaaring mabuhay.
Natutuwa akong hindi ko sinusubukan na makuha ang trabaho ng Chairman ng Federal Reserve Bank.
Tug Larawan sa pamamagitan ng Shutterstock
2 Mga Puna ▼
