Ang kagiliw-giliw na balita na ito ay mula sa Japan: ang paunang merkado ng pampublikong alay (IPO) para sa maliliit at katamtamang mga negosyo (SMEs) sa Japan ay mainit-init.
Pinapayagan ako ni Terrie na bigyan ako ng pahintulot na magbigay ng pinalawak na quote na ito, dahil ang newsletter ay hindi pa nai-post online:
Kahit na ang mga propesyonal sa stock market ay nag-aalala tungkol sa sobrang kasaganaan ng mga IPO sa Japan sa ngayon, ang ganap na 151 IPOs (bilang ng Setyembre, 2004) na may halaga na double na ng parehong oras noong nakaraang taon, sa JPY1.5trn ($ 13.6bn), isang kapansin-pansin na bagay ang nangyayari sa antas ng damo. Ang mga maliliit na may-ari ng negosyo sa buong Japan ay nagsisimulang maniwala na sila rin ay maaaring pumunta sa publiko, at sabik na itulak ang kanilang mga kumpanya upang maabot ang kwalipikadong bar: karaniwang tinatanggap na JPY1.5bn ($ 13.6m) sa mga benta at 10% na tubo. At kasama nila, ang mga kaibigan, pamilya, at mga mamumuhunang anghel ay nakakakuha ng bug sa IPO.
Bilang isang punto sa punto, dalawang kakilala na may isang maunlad na negosyo sa media ay bumaba noong nakaraang linggo. Mayroon silang maligaya na kakayahan upang makabuo ng mataas na kalidad na mga magasin at nilalaman ng web at pinalitan ito sa isang outsourcing business. Naniniwala ang kanilang mga kliyenteng Hapon na hindi ka maaaring makipag-usap sa mga customer maliban kung nakikipag-ugnayan ka sa kanila sa orihinal na materyal at sa gayon ang pagbubuhos ng negosyo - hanggang sa puntong sila ay magkakaroon ng double sales sa susunod na taon. Sa kasalukuyang rate, at sila ay kapaki-pakinabang, matutugunan nila ang mga kinakailangan sa IPO sa kanilang kumpanya noong 2007.
Ilang linggo na ang nakalilipas, napansin sila ng isang lokal na kumpanya ng seguridad, isang pangalawang tier firm na pumipili ng mga kandidato ng IPO at sinusubukang i-hook ang mga ito sa bago lumitaw ang isang pangunahing kumpanya, at kung saan ang iminungkahing simulan ng aming mga kaibigan ang paghahanda para sa isang IPO. Kahit na hindi nila kailanman itinuturing na pampubliko bilang isang katotohanan bago, na inilibing sa mga minutae ng pagpapatakbo ng isang kumpanya at gumawa ng isang tubo, ang epekto sa parehong mga ito at ang kanilang mga kawani ay galvanizing. Ngayon, sa kauna-unahang pagkakataon, nag-iisip sila tungkol sa pagkuha sa isang pangalawang yugto ng pagpopondo, at kahit na tinitingnan ang pagkuha ng isa sa kanilang mga kakumpitensya upang madagdagan ang kanilang negosyo. Ang IPO buzz sa kanilang opisina ay mahihirap, at lahat ay nakasakay ng isang mataas na - hindi na kailangang sabihin, ang kanilang pagiging produktibo ay talagang pumping.
Ito ba ay isang magandang bagay? Buweno, sa isang banda ito ay nagmumula sa pag-iisip ng bubble, at dapat tatanungin ng isang tao kung ang bawat (at halos lahat ay) kapaki-pakinabang na kumpanya na may kita na lampas sa JPY1bn ($ 9m) ay may kakayahang mag-publiko at mapaglabanan ang mga gastos at pampublikong pagsusuri. Sa partikular, ang mga nagsisikap na itulak ang paglago ng kanilang mga kumpanya na lampas sa mga limitasyon ng natural (organic growth) ay maaaring mahirapan na harapin ang anumang mga downturn ng merkado at iba pang mga pag-crash. Sa labas ng mga namumuhunan na nakatuon sa IPO ay hindi umupo nang tamad kapag ang mga numero ay napalampas - at maraming mga naghahangad na CEO ay makakahanap ng mahirap na gawin.
Ngunit sa kabilang banda, ang pagkuha ng mayaman ay isang mahusay na insentibo at ang mga konserbatibong SME ng Japan ay nagbubukas. Ang CEO sa lahat ng dako ay nangangarap pangarap na hindi nila pinapayagan ang kanilang sarili na magkaroon ng bago - at ito ay kapana-panabik. Ito ay nangangahulugan ng isang mas mahusay na sirkulasyon ng mga ideya at intelektwal na ari-arian, higit pang mga imbensyon na inilunsad, mas cross-pagpapabunga sa mga banyagang kumpanya, at sa pangkalahatan ay isang pagtanggap ng mga mapagkukunan sa labas kung ang mga mapagkukunan na ibig sabihin ng isang mapagkumpitensya gilid at isang mas mahusay na pagbaril sa merkado IPO.
Kaya marahil ang pinaka-may-katuturang tanong na natitira ay: ang mga stock market sa Japan ay tumayo sa ganitong uri ng napakalaking pag-aayos ng mga kandidato ng IPO? Ang susunod na dalawang linggo ay sasabihin, habang ang tatlong napakalaking IPO ay dumating sa pagbubunga. Gayunpaman, naniniwala kami na ang mas malaking IPO na ito ay maglalabas ng iba't ibang uri ng mamumuhunan at kaya ang mga nasa merkado na bumili sa mas maliit na IPO ay mananatili pa rin at magiging aktibo.
Nagkaroon ng ilang mga puna sa media tungkol sa mga alalahanin sa merkado na ang IPO market ay maaaring paglambot, tulad ng sa kaso ng kendi tagagawa Sansei, na ang presyo ng merkado ay binuksan mas mababa kaysa sa pre-IPO presyo sa unang araw ng kalakalan. Gayunpaman, sa kabila ng lahat ng handwringing, hindi isang linggo ang lumipas ng isa pang kumpanya, GF Ltd., ay sumalakay sa mga gate na may kamangha-manghang 270% na unang araw na nakuha sa presyo ng pre-IPO nito - na nagpapakita na ang mga magagandang oras ay nasa amin pa rin.
