Yamang ipinakilala ng accelerator Y Combinator ang SAFE, o nakaayos na kasunduan para sa katarungan sa hinaharap, sa huli ng 2013, sila ay naging isang popular na instrumento para sa mga deal na pre-seed stage, lalo na sa West Coast. Habang ang ilang mga namumuhunan ay nagmamahal sa pagbabago, ako ay may New York na si anghel David Rose sa kanyang kakulangan ng sigasig para sa bagong instrumento. Ang mga mamumuhunan ng mga anghel ay nagbigay ng labis sa pamamagitan ng pagpapalit ng kanilang mapapalitan na tala sa SAFEs.
$config[code] not foundAng mga SAFE ay maikli, simple, mga dokumento na nagbabalangkas sa karapatan ng mga mamumuhunan na bumili ng katarungan sa isang pagsisimula sa hinaharap sa hinirang na pagtatasa. Sa maraming dimensyon, ang SAFEs ay katulad ng mga tala na mapapalitan. Pinapayagan ng parehong mga instrumento ang mga tagapagtatag at mamumuhunan na ilagay ang pagtatakda ng paghahalaga ng kumpanya hanggang sa isang petsa sa hinaharap. At ang parehong mga dokumento payagan ang mga naunang mamumuhunan upang makatanggap ng mga diskwento at para sa isang takip na ipapataw sa hinaharap na paghahalaga. Ngunit may ilang mga mahahalagang pagkakaiba sa pagitan ng mga tala ng convertible at SAFEs, na gumawa ng dating isang mas mahusay na pagpipilian para sa karamihan ng mga anghel.
Bakit Mapapalitan ang mga Notes Beat SAFE
Una, at pinaka-mahalaga, ang SAFEs ay walang petsa ng kapanahunan. Ito ay maaaring maging isang malaking problema para sa mga mamumuhunan ng anghel na naglalagay ng pera sa isang kumpanya na napupunta patagilid. Kung walang petsa ng kapanahunan, walang mekanismo na mangailangan ng pagsisimula upang bayaran ang mamumuhunan (o hikayatin pa ang mga tagapagtatag na makipag-usap sa kanilang mamumuhunan tungkol sa isyu) o upang pilitin ang mga tagapagtatag na i-convert ang pera ng mga mamumuhunan sa katarungan. Sa isang Ligtas, ang tagapagtatag ay maaaring panatilihin ang pera ng mga namumuhunan sa kawalang hanggan.
Pangalawa, ito ay hindi lamang ang mga pababang paglipat ng mga kumpanya kung saan maaaring maging isang problema para sa mga mamumuhunan. Na may SAFE, ang isang start-up na mahusay at hindi kailanman ay upang taasan ang pera sa pamamagitan ng pagbebenta ng ginustong stock ay may pagkakataon na tornilyuhan sa SAFE mamumuhunan sa pamamagitan ng issuing dividends lamang sa mga karaniwang shareholders.
Ikatlo, na may Ligtas, ang mga katungkulan ng katiwala ng tagapagtatag-tagapamahala ay hindi maliwanag. Ang isang may-ari ng SAFE ay hindi tumatanggap ng utang o katarungan. Samakatuwid, siya ay hindi pinoprotektahan ng katungkulan ng katiwala ng pamamahala upang kumilos sa mga interes ng mga shareholder, o sa pamamagitan ng mga proteksyon na legal na ibinibigay sa mga may hawak ng utang.
Si Bill Carleton, isang abogado ng Seattle na maraming bahagi ng legal na trabaho, ay nagpapahiwatig na "ang bawat kontrata ay may ipinahiwatig na tipan ng mabuting pananampalataya at patas na pakikitungo. Kaya arguably mayroong hindi bababa sa isang pahiwatig na pangako na ang kumpanya ay maaaring taasan ang pera, nagbebenta o pumunta sa labas ng negosyo - lahat ng mga kaganapan na nagpapalitaw ng isang bagay sa ilalim ng isang SAFE. Ngunit mayroong hindi katanggap-tanggap dito, at ang mga hukuman ay hindi pa nakikita. "
Ika-apat, hindi madaling baguhin ang SAFEs. Maaaring maprotektahan ang pagkakamali na ito sa maagang yugto ng mga mamumuhunan sa ilalim ng ilang mga pangyayari Ngunit ito rin ay gumagawa ng instrumento na hindi maganda sa mga pag-ikot ng investment sa ibang pagkakataon; para sa mga kumpanya na hindi nagpapataas ng maraming round ng capital; para sa mga pautang sa tulay; at para sundin sa mga round.
Ikalima, na may SAFE, ang mamumuhunan ay nakakakuha ng mas kaunting pagbabahagi kaysa sa isang mapapalitan na tala. Ang isang Ligtas ay walang rate ng interes. Samakatuwid, kapag ang SAFE convert ay walang mga karagdagang pagbabahagi na nagmula sa naipon interes. Kung ang rate ng interes sa isang tala ay 8-10 porsiyento, iyon ay isang di-maliit na bilang ng pagbabahagi na ang mamumuhunan ay nagbigay ng SAFE.
Ika-anim, ang SAFEs ay isang pagbabago ng financing ng California. Na ginagawang mas mahirap gamitin sa ibang lugar. Ang mga mamumuhunan sa East Coast at sa Midwest ay bihirang gamitin ang mga ito. Ang bagay na pambihira ay maaaring magdulot ng mga problema para sa mga pagsisikap sa pangangalap ng pondo ng mga namumuno na namumuhunan at tagapagtatag. Ito ay mahirap sapat na upang taasan ang pera para sa isang hindi tiyak na start-up kapag ang mga namumuhunan ay ganap na komportable sa instrumento sa pananalapi na ginagamit. Ngunit idagdag sa isang instrumento ng nobela at maaari itong patunayan ang halos imposibleng manghimok ng mga namumuhunan na makasakay.
Vintage Car Photo sa pamamagitan ng Shutterstock
Magkomento ▼
