Ang mga kumpanya ng Venture capital (VC) ay gumaganap ng hindi maganda sa mga nagdaang taon, ayon sa kamakailang mga istatistika na pinalabas ng Cambridge Associates. Ang pagsusuri ng kompanya ng pagkonsulta ay nagsiwalat na ang mga rate ng pagbabalik ay lumawak nang malaki mula sa double-digit taunang mga bilang na kanilang tinamasa noong dekada 1990. Bilang ng Hunyo 30, 2010, ang limang taon na pagbabalik sa limitadong mga kasosyo (LP) ay 4.27 porsiyento lamang; Ang 10-year return ay negatibong 4.15 porsiyento.
$config[code] not foundDahil ang karamihan sa mga kapitalista ng venture ay mayaman, hindi ka dapat mag-alala na ang mahihirap na pagbabalik sa pananalapi ay nagpapatunay ng tunay na paghihirap sa kanila. Ngunit dapat kang mag-alala na ang kanilang mga mahihirap na kita ay pumipinsala sa ekosistema para sa pagbuo ng mataas na paglago ng mga kumpanya sa pagsisimula sa Estados Unidos.
Ang Fundraising Side
Ang pera ng mga venture capitalist ay hindi karaniwang nagmula sa mga VC sa kanilang sarili, ngunit mula sa mga LP na namuhunan sa layunin ng pagkamit ng mas malaking pagbalik kaysa sa mga alternatibong pamumuhunan. Dahil ang mga pagbalik mula sa mga pamumuhunan sa pamumuhunan sa kapital ay nagkaroon ng mga natitirang pagbabalik mula sa iba pang mga klase ng pamumuhunan sa mga nakaraang taon, ang mga LP ay muling inilalaan ang kanilang pera mula sa venture capital. Bilang resulta, ang mga VC ay hindi nakakapagtaas ng mas maraming pera gaya ng kanilang ginagamit.
Ang National Venture Capital Association (NVCA) ay nag-ulat na noong nakaraang taon, ang pinakamababang pondo ng venture capital na nagdala ng bagong pera mula noong 1993, at ang industriya ay nakataas lamang ng $ 15.4 bilyon noong 2009, ang pinakamaliit na halaga sa totoong mga tuntunin ng dolyar mula noong 2003. Bilang resulta ng pagtanggi ang pagtaas ng pondo, noong nakaraang taon ang industriya ng venture capital ay $ 179 bilyon sa kapital sa ilalim ng pamamahala, ang hindi bababa sa tunay na mga tuntunin ng dolyar mula noong 1999.
Dahil ang pagbalik sa venture capital investments ay mababa, marami sa mga nagtatrabaho sa industriya ang nagpasya na lumabas. Ang NVCA ay nag-ulat na noong 2009, ang bilang ng mga pondo ng venture capital ay bumaba sa 1188, ang pinakamababang bilang mula noong 1999, at bumaba ng 37 porsiyento mula sa peak noong 2001. Mula 2007 hanggang 2009 lamang, ang bilang ng mga namumuno sa mga venture capital firms ay bumaba ng 23.2 porsyento.
Ang Investment Side
Ang pagtanggi sa pagtaas ng pondo ay nagtutulak ng bilang ng mga pamumuhunan ng mga kapitalista ng venture capital. Kahit na ang data sa pamamagitan ng unang tatlong quarters ng 2010 iminumungkahi ng isang uptick sa aktibidad sa taong ito, ang NVCA iniulat na venture capitalists invested lamang $ 18000000000 sa start-up sa 2009, ang pinakamaliit na halaga sa tunay na mga term mula 1996. Katulad nito, NVCA natagpuan na ang mga kapitalista ng venture ay gumawa ng 2,802 na mga deal sa 2009, ang pinakamababang bilang mula noong 1996.
Mas kaunting mga bagong kumpanya ang nakakakuha ng venture capital. Ang 728 na kumpanya na iniulat ng NVCA na natanggap na financing sa unang pagkakataon noong 2009 ay ang pinakamababang mula noong 1994.
Katulad ding mga mahihinang numero ang makikita sa pagpopondo ng pagsunod. Ang 1,721 kumpanya na natanggap ng mga ulat ng NVCA follow-on financing noong 2009 ay ang pinakamababang mula noong 1997.
Bilang resulta ng mahina na paunang at pagsunod sa pagpopondo, ang NVCA data ay nagpapakita na ang kabuuang bilang ng mga kumpanya na tumatanggap ng financing (2,372) noong nakaraang taon at ang tunay na halaga ng dolyar ng mga pamumuhunan ($ 17.7 bilyon) ay ang pinakamababa na ito mula noong 1996.
Implikasyon
Malinaw, ang industriya ng venture capital ay lumiliit, kahit sa bahagi dahil sa mahinang pagganap nito sa mga nakaraang taon. Dahil ang mga venture capitalist ay namumuhunan sa mga start-up, ang pagbagsak ng industriya ng venture capital ay nangangahulugan na ang mas kaunting mga negosyante na may mataas na potensyal na negosyo ay nakakakuha ng pera mula sa mga mamumuhunan.
Iyan ay isang problema dahil ang venture capital-backed start-ups ay di-angkop na posibilidad na maging mga trabaho-at mga kumpanya ng paglikha ng yaman. Ipinakikita ng pananaliksik na ang mga back-up na kumpanya ng venture capital ay halos 150 beses na malamang na ang average na start-up upang lumikha ng mga trabaho.
Malamang na ang ibang mapagkukunan ng kapital ay palitan ang nawawalang pera ng VC. Ang mga anghel ay hindi isang mahusay na kandidato dahil ang kanilang mga pamumuhunan ay napakaliit kumpara sa mga ginawa ng mga VC. Ang mga indibidwal na mga anghel bihirang mag-invest ng higit sa $ 100,000 sa isang start-up at, tulad ng isinulat ko sa ibang lugar, ang average investment ng isang grupo ng anghel ay mas mababa sa $ 250,000. Ang mga numerong ito ay mas mababa sa $ 6.3 milyon na namuhunan sa average na venture capital deal sa 2009 ng PricewaterhouseCoopers Money Tree data.
Bukod pa rito, habang itinuturo ko sa isang naunang haligi, ang mga grupo ng mga anghel ay nagbabalik din sa bilang ng mga kumpanyang pinagtibay nila.
Ang mga bangko at iba pang mga tagapagbigay ng utang ay hindi isang kapalit. Magpapatakbo sila ng mga batas sa usura kapag binabayaran nila ang mga rate ng interes na kinakailangan upang makabuo ng rate ng pagbalik na inaasahan para sa mga pamumuhunan sa mga peligrosong mga maliliit na kumpanya na ang mga kapitalista ng venture ay naglagay ng kanilang pera.
Maliban kung ang mga uri ng mataas na negosyante sa paglago na nakuha ang venture capital financing sa isang nakaraang panahon, ngunit hindi sa merkado ngayon, malaman ang isang paraan upang maging mabilis na walang venture capital, ang pag-urong venture capital industriya ay isang problema para sa hinaharap ng mataas na paglago entrepreneurship sa Estados Unidos.
Tala ng Editor: Ang artikulong ito ay naunang nai-publish sa OPENForum.com sa ilalim ng pamagat: "Ang Kabiguang Venture Capitalists na Magkapera ay isang Problema para sa mga Negosyante." Ito ay muling inilathala dito nang may pahintulot.
3 Mga Puna ▼
