Mula sa: Dr. Dawn R. Rivers, Direktor, Malone Macroeconomic Policy Institute
Subject: Evaluation of Response Policy sa Economic Contraction of 2008-2009
Petsa: Mayo 18, 2012
$config[code] not foundSimula sa pagbagsak ng 2008, naranasan ng ekonomyang US ang pinakamaliit na pag-urong mula pa noong 1929. Sa anim na buwan na panahon mula Setyembre 2008 hanggang Marso 2009, hinuhubog ng Bush at Obama Administration at ng Federal Reserve ang iba't ibang mga tugon sa patakaran, kasama ang Problema sa Ari-arian Relief Program (TARP), ang American Recovery and Reinvestment Act of 2009 (ARRA), pati na rin ang iba't ibang mga pagkilos ng Federal Reserve sa panahong iyon.
Mula 2007 hanggang 2008, lumaki ang taunang rate ng 1.8%, na sumasalamin sa pagbagal na nag-udyok sa National Bureau of Economic Research na ipahayag ang simula ng pag-urong noong Disyembre 2007. Sa huli, mula sa peak hanggang sa labangan, ang ekonomiya ay nagkontrata ng 2.8%, mula sa $ 14.3 trilyon hanggang $ 13.9 trilyon. Mula noon ay nakuhang muli; Ang GDP para sa 2011 ay 15.1 trilyon, sa pamamagitan ng isang tila matatag na 3.8% sa paglago ng 2010.
Ang TARP at ang mga gawain ng Federal Reserve ay pumigil sa internasyunal at lokal na mga merkado ng kapital mula sa ganap na pagbagsak ngunit hindi pa nakapagbalik ng sapat na kumpiyansa upang ma-secure ang isang makatwirang loosening ng mga credit market, na nag-iiwan ng mga kwalipikadong mamimili at maliliit na may-ari ng negosyo na walang access sa kapital. Ang mga malalaking korporasyon ay maaaring humiram ngunit sila ay nagtitinda ng salapi, na walang ginagawa upang madagdagan ang output.
Ang ARRA ay ginawa upang mag-iniksyon ng $ 800 bilyon sa ekonomiya, na may $ 500 sa direktang paggasta ng gobyerno at $ 300 sa mga gastusin sa buwis. Ang mga multiplier effect ay dapat na transformed ang mga pamumuhunan sa $ 3.7 trilyon sa karagdagang output, sinamahan ng matatag at patuloy na paglago ng GDP at pagbawas sa rate ng pagkawala ng trabaho.
Gayunpaman, ang pagbabagong pang-ekonomiya na nagsimula noong 2010 ay tila mahina at pansamantala. Ang pabahay merkado ay nananatiling mahina, ang pagkawala ng trabaho rate ay pa rin sa itaas 5% kabuuang trabaho, at pabagu-bago ng isip gastos gastos ilagay paitaas presyon sa mga presyo, sparking alalahanin tungkol sa pagpintog. Kung ang mga sagot sa patakaran ng 2008-2009 ay magkatulad na epektibo, malinaw naman ang mga tagapagpahiwatig na ito ay magiging mas positibo.
Sa kasamaang palad, ang kasalukuyang pagbawi ay higit sa lahat na binuo sa isang bahay ng mga baraha. Ang pagpapatuloy ng paglago ng GDP ay higit sa lahat ay hinihimok ng mga nakakagulat na mga personal na gastusin sa pagkonsumo at isang antas ng paggastos ng consumer ng 71% ng GDP ay hindi malusog o napapanatiling. Ang tanging bahagi ng GDP na hindi nagbalik sa antas ng pre-recession (o lumampas na ito) ay ang gross investment ng pribadong sektor.
Sa katunayan, ang taunang antas ng pamumuhunan sa pribadong sektor ay nagsimulang bumagsak mula 2006 hanggang 2007, bago ang pag-urong ng 2008, na nagpapahiwatig ng ilang mga kaayusan sa istruktura sa matagal bago ang mga kaganapan noong Setyembre 2008. Ang kabuuang kita ng pribadong pamumuhunan ng bansa ay nahulog sa isang-ikatlo (33.5%) mula sa tuktok sa labangan (2006 hanggang 2008) at nakapagbalik lamang ng 82.3% ng mga antas ng 2006 nito noong 2011. Sa raw dollars, na sinasalin sa humigit-kumulang na $ 400 bilyon sa nawawalang pamumuhunan. Ang pagkuha ng mga epekto ng multiplier sa account, ang resulta ay halos $ 2 trilyon sa potensyal na output na nawala sa ating ekonomiya.
Upang matugunan ang mga isyung ito, aming rekomendasyon na ang Pangangasiwa ng Obama at ang Federal Reserve ay gumawa ng mga hakbang upang hikayatin ang parehong kumpiyansa at pag-asa, lalo na sa komunidad ng negosyo. Halimbawa, ang isang maliit na pagtaas o dalawa sa diskwento ay maaaring hikayatin ang mga korporasyon na tumigil sa pag-upo sa kanilang cash kung ito ay nagpapahiwatig ng mensahe na ang ekonomiya ay maaaring magpainit at ang gastos ng pera ay lalago.
Ang ganitong pagtaas sa mga rate ng interes ay maaari ring inaasahan na magkaroon ng positibong epekto sa pagpapahiram, dahil mapapabuti nito ang mga margin ng kita para sa mga bangko. Ang mga gastusin sa buwis na ang gantimpala sa pamumuhunan ay may kaduda-dudang halaga sa petsa - at dapat na paksa ng magkano-kailangan na pananaliksik - ngunit ang mga kredito tulad ng Credit Research at Development ay hindi dapat pahintulutang mawawalan ng bisa.
Sa wakas, tandaan namin na ang Pangangasiwa ng Obama ay gumawa ng pinakamalaking pribadong pamumuhunan sa sektor sa mga multi-bilyong dolyar na korporasyon, sa kaunting epekto. Bilang karagdagan, ang isang naka-target na maliit na patakaran sa pananalapi ng negosyo na nakatutok sa pagpapaupa ay hindi gaanong layunin sa isang klima kung saan 92% ng mga may-ari ng maliit na negosyo ang nag-ulat na ang kanilang mga pangangailangan sa kredito ay natutugunan o hindi sila interesado sa paghiram.
Dahil sa kakulangan ng mga resulta mula sa mga pamumuhunan na ito, dapat na ang Administration upang talakayin ang pagpapalit ng mga taktika upang patatagin ang pagbawi at dagdagan ang paglago ng GDP.
Ayon sa National Federation of Independent Business (NFIB), ang pag-akyat ng maliliit na negosyo ay umaakyat ngunit nananatili sa mga antas ng pagreretiro. Gayunpaman, lumalaki ang bilang ng mga maliliit na may-ari ng negosyo na nag-uulat ng mga pagpapabuti sa mga trend ng kita at nadagdagan ang mga plano para sa paggawa ng mga gastusin sa kapital.
Naisip na ang data sa nakalipas na 15 taon ay nagpapatunay na ang mga kumpanya ay nagte-trend na mas maliit at na ang kamakailang pananaliksik ng Ewing Marion Kauffman Foundation ay natagpuan na ang pangunahing pinagkukunan ng paglago ng trabaho ay bata o bagong maliliit na kumpanya, inirerekomenda ko ang Administration na hikayatin ang bagong kompanya ang pagbubuo sa pamamagitan ng pag-minimize ng mga mabigat na regulasyon, gumawa ng mga paraan upang tulungan ang mga nonemployer firm sa paggawa ng paglipat sa mga employer, hikayatin ang pamumuhunan sa mga maliliit na negosyo (ang pagkakaloob ng crowdfunding sa kamakailang enacted JOBS Act ay isang magandang simula), ganap na pondohan ang lahat ng pagsasanay sa pangangasiwa ng negosyo at mga programa sa teknikal na tulong kasalukuyang inaalok ng US Small Business Administration, at gumawa ng mga direktang pamumuhunan sa maliliit na negosyo hangga't maaari.
Bukod pa rito, inirerekomenda ko na ang Pangasiwaan ay magtipun-tipon ng isa pang White House Conference sa Maliit na Negosyo at na ang mga mungkahi at rekomendasyon ng mga tunay na maliliit na may-ari ng negosyo ay maipatupad saan man ang maaaring gawin sa pulitika.
Salamat sa pagkakataong mag-alok ng pagsusuri na ito, Mr. President. Kung mayroon kang karagdagang mga katanungan o nangangailangan ng paglilinaw ng alinman sa mga puntong narito, mangyaring huwag mag-atubiling makipag-ugnay sa akin.
PAGLALARAWAN: Siyempre, wala akong titulo ng doktor at hindi ako nagtatrabaho para sa isang di-umiiral na tangke sa pag-iisip na pinangalanang matapos ang aking macroeconomics professor. Ang pagsasanay na ito ay isang assignment mula sa isang kurso na kinuha ko huling semestre, ngunit naisip ko na ang mga ideya ay nagkakahalaga ng pagbabahagi dito.
Larawan ni Pangulong Barack Obama sa pamamagitan ng Shutterstock
3 Mga Puna ▼
