Tala ng editor: Panahon na ulit para sa isa pang artikulo ng ekspertong panauhin, si John Wyckoff. Sa buwang ito tinitingnan niya ang biglaang pagbaba sa presyo ng Harley Davidson stock, at kung ano ang ibig sabihin nito at hindi nangangahulugan ng maraming mga dealers ng Harley, halos lahat ay maliit na negosyo.
Ni John Wyckoff
Mas maaga sa buwan na ito (Abril 2005), ang Harley-Davidson stock (HOG) ay bumagsak mula sa isang taon na mataas na $ 63.75 sa isang mababang noong Abril 15, na $ 45.80. Anong nangyari? Sinabi ni Harley sa Wall Street at sa kanilang mga stockholder na dapat nilang bawasan ang bilang ng mga motorsiklo na plano nilang gawing para sa natitirang bahagi ng 2005. Ang pagdaragdag sa sinabi din nila ay mas mababa ang kita para sa natitirang bahagi ng 2005.
$config[code] not foundLet's ilagay ang mga bagay sa pananaw. Ang Dow Jones Industrial Average ay bumaba mula 10,500 sa isang taon na nakalipas hanggang sa 10,088 sa ika-15 ng Abril. Sa parehong oras ang presyo ng gasolina ay patuloy na tumaas sa kung ano ang maaari lamang na tinatawag na isang alarma rate.
Ngayon, hinahayaan kang tingnan ang natitirang bahagi ng industriya ng auto, trak at motorsiklo. Ang mga pangunahing Amerikano, Aleman at Hapon na mga tagagawa ng auto at motorsiklo ay nagpunta sa malaking diskuwento at iba pang mga insentibo upang mapalakas ang mga laganap na benta.
Naysayers at maikling sellers ay nalulugod sa pagbaba sa halaga ng Harley-Davidson. Matapos ang lahat, sila ay predicting isang drop sa stock ng kumpanya para sa higit sa isang dekada. Sa wakas, nangyari ito.
Bakit? Ang supply at demand ng Harley-Davidson motorsiklo ay mas malapit sa pagiging balanse. Sa maraming mga taon na ngayon ang pangangailangan para sa mga bisikleta ay mas malaki kaysa sa suplay. Hindi mahalaga kung gaano karaming mga bisikleta ang ginawa ng pabrika bawat taon, mas gusto pa ng mga dealers at mamimili.
Ang pagkakaiba ay lumikha ng isang kababalaghang bago sa industriya ng motorsiklo. Ito ay tinatawag na "market pricing." Ang Harley-Davidson ay laging laban sa pagpepresyo sa merkado. Upang tukuyin ang term na iyon, ang pagpepresyo sa merkado ay isang presyo na mas mataas sa MSRP (Manufacturer's Suggested Retail Price). Sa ilang mga kaso, ang mga dealers na nasa mataas na demand na lugar ay humihingi ng hanggang $ 5,000 na premium sa isang $ 19,000 na motorsiklo. Ang iba naman ay humingi ng humigit-kumulang sa kalahati na iyon ngunit pinilit din na bumili ang mamimili ng ilang libong dolyar na halaga ng mga aksesorya at damit. Sa kabila ng demand na premium, ang mga benta ay patuloy na lumagpas sa suplay.
Ang pamamahala ng Harley-Davidson ay patuloy na hinihimok ang kanilang mga dealers na ibenta ang mga bisikleta sa MSRP. Nababahala sila na maaaring mawalan sila ng mga customer sa iba pang mga tatak, karamihan sa mga ito ay nagbebenta para sa mas mababa kaysa sa MSRP. Nababahala rin sila na ang tatak ay nasa panganib na maging laruan ng elitista. Ang mga bagong Harleys ay nagbebenta para sa mas maraming, o higit pa, maraming mga bagong kotse.
Sa pamamagitan ng paraan, sa parehong oras Harley ay announcing ang pagbawas sa produksyon para sa mga natitira sa taong ito hindi nila backed off ang kanilang mga yunit ng paglago ng unit ng 7-9 porsiyento taun-taon. Ang katotohanang iyan ay tila napapansin ang Wall Street.
Kaya ano ang katotohanan ng lahat ng ito? Maraming mga dealers ng presyo ng merkado ay babalik na ngayon sa MSRP. Ang nag-iisa ay dapat palakasin ang mga benta sa pamamagitan ng paggawa ng mga motorsiklo ng Harley-Davidson na mas makatuwirang presyo para sa mga taong nagalit sa mga taktika sa pagbebenta ng presyo ng merkado o mga taong hindi lamang kayang bayaran o hindi bumili ng bike para sa higit sa MSRP.
Sa habang panahon Harley, ay patuloy na magkaroon ng mas kaunting mga bisikleta na magagamit kaysa sa market demand. Ang pilosopiya ng kumpanya, ayon sa dating Tagapangulo ng Lupon, Rich Teerlink, upang panatilihing "maikli ang isa" ni Harley. Si Rich ay lubos na nakakaalam ng nakitang halaga ng mga motorsiklo ng Harley-Davidson. Alam din niya na ang ibang mga kumpanya ay natagpuan ang over-production ay nagiging sanhi ng isang hindi maayos na pamilihan. Kapag ang supply ay lumalampas sa mga presyo ng presyo ng pagkahulog, hindi lamang para sa mga bagong yunit - ang halaga ng mga yunit na ginamit ay nagdurusa ng higit pa.
Ito ay isang pinong balancing act - sa isang pagpapanatili ng kalidad at dami sa check at sa iba pang mga nagbibigay-kasiyahan sa mga mamimili. Ang pangangasiwa ng Harley ay lubos na nalalaman ang mga ito at handa na gawin ang anumang kinakailangan upang mapanatili ang kanilang mga produkto sa mataas na demand habang assuring ang pinansiyal na tagumpay ng kanilang mga dealers.
Hindi ako isang analyst ng stock, at wala rin akong interes sa Harley-Davidson. Naaalala ko kapag ang kumpanya ng stock unang nagpunta pampublikong ibinebenta ito para sa $ 11.00 isang share. Makalipas ang ilang sandali na ito ay nawala sa $ 7.00. Simula noon ang stock ay umabot sa mga $ 50.00 hanggang $ 60.00 pagkatapos ay nahati ang dalawa-sa-apat na beses. Yaong mga nananatili sa kumpanya ay gumagaling nang malaki.
Sa higit sa 600 Harley-Davidson dealers sa Estados Unidos pinaghihinalaan ko na ang karamihan sa mga na-negosyo mula sa "lumang" na araw ay naging mayaman na higit sa kanilang wildest mga pangarap. Isipin na nagsisimula sa marahil isang $ 100,000 na pamumuhunan 20 taon na ang nakakaraan at ngayon ay nagpapatakbo ng isang tingi tindahan na gumagawa ng higit sa sampung milyong dolyar sa mga benta bawat taon na may 20% gross margin ng kita.
Ang Harley-Davidson ba ay isang magandang pamumuhunan? Hindi ko alam pero alam ko na kung ang Harley ay makagawa ng 400,000 units sa 2007 at patuloy na pagdaragdag ng mga bago, kabataan at agresibo na mga dealership, malamang na ang kanilang stock ay umakyat sa nakaraang 2005 na mataas.
Hindi ko nakikita ito bilang isang trend na nakakaapekto sa mga dealers ng malaki. Para sa anumang maliit (sa ilalim ng isang daang milyong dolyar sa mga benta) tingian negosyo mahalaga na manatiling nakatuon sa customer. Ang mga machinations ng pamilihan ng sapi, ang pagbili at pagbebenta at pagsasama ng mga korporasyon, ay hindi dapat magkaroon ng maliit na may-ari ng negosyo na nagba-bounce sa mga pader na nag-iisip kung tatanggihan o kung ang franchise ay naging walang halaga.
Lahat ng negosyo ay lokal. Kung ang produkto ay in demand ang kumpanya na gumagawa ito ay makahanap ng isang paraan upang patuloy na supplying ito. Ang katapatan ng customer ay higit na kaugnay sa lokal na tindero at sa mga tauhan kaysa sa mga tatak ng mga produktong inaalok. I-UPDATE Mayo 4, 2005: Kinuha ni Harley ang 20-milyong pagbabahagi ng kanilang stock noong Mayo 2. Pinataas din nila ang kanilang dibidendo. Si Zimmer ay ang bagong CEO. Ang kanilang stock ay mula sa $ 45 hanggang $ 48. Inaasahan ko na ito ay umakyat nang malaki sa oras ng Sturgis (malaking Harley Davidson rally sa Agosto sa South Dakota). Inaasahan kong makita ang stock climb sa $ 55. Walang maraming mga stock na maaaring magyabang tulad ng mga nadagdag. Makikita natin kung tama ako.
* * * * * 
Tulad ng artikulong ito? Magbasa nang higit pa ni John Wyckoff: Epekto ng Chinese Competition sa Uso at Powersports Industry Trends para sa 2005.
2 Mga Puna ▼
